1月30日，煤田地质局召开安全生产会议，全面部署今年地质、钻探、地震、测量、煤层气勘查工作。

煤焦产业大力推进化工产品深加工，重点发展液化天然气、精苯等高附加值产品，由煤炭初级产品向焦油、沥青、针状焦等下游产品延伸，实现从以焦为主向焦化并重转变。该集团重组物流公司，积极整合内外部资源，加快推进武汉新港等储煤基地建设，建成中平煤电配煤中心，初步形成大物流框架。

煤盐产业提高烧碱生产负荷，积极开发战略客户，行业竞争力不断提高。在保证电煤供应的前提下，加大原煤入洗力度，2011年入洗原煤1597万吨，同比增长4.4%。2011年，该集团煤炭产销量为5100万吨，同比下降2.3%。同时，该集团探索产业资本与金融资本相融合的经营模式，对平顶山银行、许昌银行进行增资扩股，成为许昌银行第二大股东。该集团与美国新能源科技公司、河南银基、上海龙翔合资合作，积极进军锂电池隔膜、多晶硅、高端银浆领域，打造新能源新材料产业链。

正因为不去追求煤炭产量，才使该集团能腾出更多精力抓安全，在退进间实现了安全生产，实现了效益提升。利税实现70亿元，同比增长13.3%。山东炼焦煤市场弱势维稳，市场成交一般，由于春节将至安全检查工作的开展，煤矿基本处于停产状态，原煤供应的减少，对山东炼焦煤价格形成支撑，短时间内价格波动的动力不足。

总体来看，短期国内动力煤市场需求仍将保持平淡，价格以稳为主。港口方面，成交清淡，库存偏高，煤价跌势不改。港口方面，受春节假期临近煤炭需求转淡、下游消费企业库存偏高以及煤价持续回落市场信心不足等多项因素的影响，煤炭供求持续低迷，成交清淡。上周国际动力煤市场总体延续低迷态势，亚太市场除外。

国内炼焦煤市场弱势维稳，市场变动不大，考虑到节后煤矿复产周期长，焦煤供应偏紧对价格支撑仍然存在。从需求层面来看，中国进口需求的强劲增长有效缓解了澳大利亚和南非市场的煤价跌势。

陕西地区动力煤市场略显低迷，价格以稳为主。煤炭产地方面，上周山西地区动力煤市场持续弱势运行，成交较为清淡，临近过节，市场疲软，观望气氛浓厚。春节临近，炼焦煤的终端需求仍然难以提振，市场成交将更为清淡，随着欧债危机愈演愈烈，国际经济形势不断恶化，一季度国内钢市将持续低迷状态，受此影响炼焦煤市场弱势现状难有较大改观，但考虑到节后煤矿复产周期长，焦煤供应偏紧对价格支撑仍然存在。全年煤炭进口总量有望再创新高，达到1.7亿吨左右，同比增长约3.4%。

平均可用天数为20.95天，环比上升0.13天，增长0.62%，预计本周随着企业的逐渐放假，炼焦煤库存将会维持正常偏弱的水平。部分地区在货源偏紧的前提下，预计零星有小幅调整的可能。贵州地区动力煤市场产销稳定。安徽地区动力煤价格呈现小幅松动，市场弱势运行，受供应宽松和下游补库意愿弱等因素影响，后期煤价上行乏力。

青海地区动力煤市场供应偏紧，整体表现良好，煤价稳中有涨，成交旺盛。甘肃地区动力煤市场整体运行良好，接近年底，煤价变化情况不大，主流持稳，成交尚可。

春节尤其正月十五结束后，随着工业企业的陆续复工、复产，工业用电恢复，下游企业采购积极性会有所提高，预计市场煤价有望止跌趋稳。截至1月13日，环渤海四港煤炭总库存为1479.1万吨，环比增加2.6万吨，增幅达0.1%。

国内动力煤整体弱势下行 未来或疲软趋稳上周国内动力煤市场以弱势下行为主。国内方面，港口动力煤成交清淡，库存偏高，临近春节各地矿井开始着手安全检查，部分煤矿出现停产限产，供应减少，煤价基本稳定，预计春节期间国内动力煤市场仍将保持平淡，价格以稳为主。中国需求的增长一定程度上减缓了南非动力煤价的下跌态势。内蒙古赤峰地区动力煤价格主体平稳运行，成交情况良好，矿方基本无库存。由于较低的价格刺激了需求增长，再加上矿商在2011年年底减少了库存，因此南非东海岸的理查兹湾煤码头2011年12月份煤炭出口量创新高，达到808万吨国际市场对煤炭需求预期乐观。

12月份沿江电厂库存保持在220万吨以上,直供电厂存煤天数平均在20天以上,钢厂短期内需求不旺。下游需求不弱,进口保持旺盛。

我们预计国内煤炭价格受限价和下游备煤充足的影响短期内会有所下调,但是目前用电量保持高位,生铁需求没有明显减弱,下游需求仍然坚挺,煤炭运输的瓶颈仍然存在,随着1季度电厂和钢厂库存的减少,预计煤炭价格会在一季度末再次反弹,涨价从较为缺煤的贵州、湖南、湖北等地向沿海和其他地区蔓延。经过11月份的下跌后,12月份澳大利亚BJ动力煤价格保持在111美元/吨左右的水平,12月平均价格同比下降了11.2%。

国际煤价从2010年底开始震荡下行,除了受到美元指数走强的影响,欧洲需求疲软也是主要原因(RBindex的跌幅大于其它指数体现了这一点),近期RBindex反弹,主要原因是亚洲需求仍保持强劲,南美动力煤辗转销往亚洲国家(主要来自中国的需求);受需求拉动,NEWCindex与澳大利亚BJ动力煤价格都呈反弹趋势,欧洲三港DesARAindex走势与NEWCindex基本保持一致,体现出对后市需求的乐观预期。港口煤炭价格下行有两方面的原因:1)电煤限价让市场对煤炭价格的预期下降。

产地煤价保持平稳,一方面由于煤价传导有一定滞后性,另一方面也反映了煤炭供求双方对煤价预期有较大分歧。在进出口环节,11月份动力煤、冶金煤和无烟煤的进口量环比分别增加了95%、22.6%和6.6%,同比分别增加了133.9%、18.3%和57.2%,进口需求保持旺盛。12月港口煤价开始下行,秦皇岛动力煤均价从月初的785元/吨下跌到768元/吨,全月均价环比下跌2.5%,同比上涨11.6%;广州港平均煤价保持在988元/吨,与上月持平,同比上涨12.6%。从环球电子平台煤炭价格来看,NEWCindex从月初的111美元/吨微涨到了113美元/吨,12月平均价格同比下跌9.7%;RBindex从102美元/吨上涨到106美元/吨,DesARAindex经过一轮下跌后保持在111美元/吨的水平。

国内港口煤价环比整体下调,产地煤价环比保持平稳。预计国内煤价微跌后反弹。

11月份我国火力发电量(约占煤炭需求量的50%)为3063亿千瓦时,环比增加2.4%,同比增加9.8%;直供电厂日均耗煤量为415万吨,环比增加9.2%,同比增加10.1%;11月份全国生铁产量(约占煤炭需求量10%)4589万吨,环比减少10%,同比减少2.2%,煤炭整体需求表现不弱。国内坑口煤价与上月基本持平,山西产地动力煤和焦煤12月份平均价格环比分别下降2.2%和1.8%,内蒙古、河南省、贵州省等产地煤炭平均价环比基本持平,同比涨幅较大的为内蒙古和贵州省的煤炭平均价,涨幅分别为35%和29%。

用煤企业大多采取观望态度,减少了需求,交易清淡,港口煤炭库存增加;2)下游电厂和钢厂库存充足。12月份国际煤价总体保持平稳

预计国内煤价微跌后反弹。国内坑口煤价与上月基本持平,山西产地动力煤和焦煤12月份平均价格环比分别下降2.2%和1.8%,内蒙古、河南省、贵州省等产地煤炭平均价环比基本持平,同比涨幅较大的为内蒙古和贵州省的煤炭平均价,涨幅分别为35%和29%。港口煤炭价格下行有两方面的原因:1)电煤限价让市场对煤炭价格的预期下降。下游需求不弱,进口保持旺盛。

12月港口煤价开始下行,秦皇岛动力煤均价从月初的785元/吨下跌到768元/吨,全月均价环比下跌2.5%,同比上涨11.6%;广州港平均煤价保持在988元/吨,与上月持平,同比上涨12.6%。12月份国际煤价总体保持平稳。

11月份我国火力发电量(约占煤炭需求量的50%)为3063亿千瓦时,环比增加2.4%,同比增加9.8%;直供电厂日均耗煤量为415万吨,环比增加9.2%,同比增加10.1%;11月份全国生铁产量(约占煤炭需求量10%)4589万吨,环比减少10%,同比减少2.2%,煤炭整体需求表现不弱。产地煤价保持平稳,一方面由于煤价传导有一定滞后性,另一方面也反映了煤炭供求双方对煤价预期有较大分歧。

我们预计国内煤炭价格受限价和下游备煤充足的影响短期内会有所下调,但是目前用电量保持高位,生铁需求没有明显减弱,下游需求仍然坚挺,煤炭运输的瓶颈仍然存在,随着1季度电厂和钢厂库存的减少,预计煤炭价格会在一季度末再次反弹,涨价从较为缺煤的贵州、湖南、湖北等地向沿海和其他地区蔓延。国内港口煤价环比整体下调,产地煤价环比保持平稳。